时隔三年后开云kaiyun.com,ETF-FOF迎来大扩容。
证监会官网信息表现,罢休9月5日,一共有12家机构申报了17只ETF-FOF,其中16只在2025年内申报。包括9月4日和9月1日申报的2只居品在内,祯祥基金等公募旗下的ETF-FOF已不少于4只,招商基金、鹏扬基金等申报的ETF-FOF不少于2只。
基金公司对ETF-FOF的本轮布局,成绩于商场行情回暖、ETF限制羁系5万亿元等身分。但由于ETF品种日趋各样复杂,这对基金司理的钞票设立能力也提倡更高要求。
十多家基金公司布局ETF-FOF
从居品分类上看,ETF-FOF不是ETF居品,而是一种将80%以上非现款底层钞票设立ETF的公募FOF居品。在此之前,FOF以主动贬责型基金为设立对象,较少聚焦被迫指数基金。在基金公司落拓布局之下,ETF-FOF徐徐成为FOF中的革命型居品。
字据Wind统计,9月5日正在刊行的ETF-FOF有兴证大家盈丰多元设立三个月抓有(ETF-FOF)等居品。从招募阐明书来看,这是一只权力型FOF,投资于权力类钞票的比例为基金钞票的60%-95%,投资公募基金的钞票比例不低于80%,其中投资于ETF的比例不低于非现款基金钞票的80%。二季度以来,已有中欧积极多元设立3个月抓有、祯祥盈轩90天抓有期两只ETF-FOF建立,建立限制均在5亿元以上,系数有用认购户数接近1万户。其中,祯祥盈轩90天抓有期是一只债券型FOF。
和建立居品比较,申报ETF-FOF的居品和基金公司更为可不雅。字据证监会官网,罢休9月5日,全商场一共有来自12家机构的17只ETF-FOF申报,其中16只居品是在2025年申报。9月4日和9月1日,祯祥基金先后申报祯祥盈顺和祯祥盈安两只居品,加上此前申报的祯祥盈达和祯祥盈轩,祯祥基金旗下的ETF-FOF已不少于4只。
9月以来,还有华富基金、富国基金、招商基金三家公募申报了ETF-FOF。8月和7月,鹏扬基金上报两只ETF-FOF,浦银安盛基金、招商基金、博时基金均有ETF-FOF上报。而在本年上半年,则有大成基金、上银基金、中欧基金、兴证大家基金等公募上报ETF-FOF。
上述ETF-FOF在获批后,将陆续插足刊行、建立、运作要领。罢休9月5日,17只居品中仅有2只建立。
行情回顺心ETF富贵发展是助推手
本体上,基金业内很早之前就已提倡ETF-FOF设念念,以此行动FOF革命的细分场地。2021年在交往所股东下,来自工银瑞信、富国、中原、万家等公募旗下的ETF-FOF建立,成为最早一批“吃螃蟹者”。
以中原优选设立(FOF-LOF)为例,该基金建立于2021年12月,召募限制5.35亿元。该基金刊行时的招募阐明书表现,该基金投资于股票型ETF的比例不低于基金钞票的 80%。从该基金最新发布的2025年中报来看,其基金钞票的仓位高达93.61%,前十大重仓的ETF包括了富国中证800银行ETF、中原恒生ETF、鹏扬中证数字经济ETF、博时上证超大盘ETF等。
建立于2021年11月的工银贤明跨越一年禁闭(FOF-LOF),投资于股票型ETF的钞票占基金钞票的比例为80%—95%,罢休2025年上半年末基金钞票的抓仓仓位雷同在90%以上,前十大重仓基金有港股通互联网ETF、港股革命药ETF、科创芯片ETF等。
由于2021年以来FOF举座发展情况颇为庸俗,早期的ETF-FOF试点并莫得进一步扩大。直到2025年,在商场行情回顺心ETF举座限制羁系5万亿元等有意条目下,基金公司重初始ETF-FOF布局。中信证券统计表现,罢休2025年二季度,FOF重仓抓有ETF的占比约为9.2%,上半年主要增抓短融ETF和港股ETF。
“国内ETF居品体系日益完善,数目越过1200只,限制超5万亿元,涵盖宽基、行业主题、商品、跨境等多元居品线,为FOF提供了更低资本、更高收尾和更强透明度的底层钞票。”工银瑞信基金FOF投资部基金司理周崟对券商中国记者示意,相较传统主动基金,ETF在费率、流动性、透明度、作风抓续性方面具有显赫上风,有助于普及FOF居品的可讲明度与可贬责度。
对钞票设立能力提倡更高要求
跟着ETF-FOF兴起,业内东说念主士对FOF发展出路交付厚望。但由于ETF品种日趋各样复杂,这对基金司理的钞票设立能力也提倡更高要求。
“FOF未来的中枢竞争力不啻于专科选股,而更在于多元设立。”兴证大家基金的基金司理刘水清示意,相较于单类别投资器用,FOF能在权力、固收、商品、黄金、国际等多元钞票中寻找更优组合。这种“设立器用箱”式的贬责,是普通投资者以致单一计谋基金难以落寞好意思满的。
但这也需具备相应的钞票设立能力。刘水清以为,当先需要的是基准框架搭建能力,其次是在这基础上作念出逾额收益的能力。此外,捕捉各样套利和订价失真契机的能力也很雄壮,包括欺诈QDII折溢价的情况进行套利,或参与网下IPO的契机,大略巨额交往复得回逾额收益。
晨星(中国)基金究诘中心高瓜分析师吴粤宁示意,FOF设立ETF查验的是贬责东说念主大类钞票设立能力。基金司理不仅需要塌实的宏不雅经济分析和商场知致力,还需要具备活泼调仓能力和回撤限度功底。此外,ETF居品鸿沟正常,基金司理需长远究诘行业和主题设立计谋,优化投资组合的收益风险比。
面对的挑战方面,周崟示意,现时商场环境下作念钞票轮动的难度较大,尤其是近几年商场频频受到各式冲击身分影响,钞票设立设施和模子容易失效;部分ETF器用流动性不及、追踪误差大等。后续跟着ETF-FOF居品数目加多,可能会趋于同质化,需在计谋革命与互异化竞争中酿成中枢上风。