（以下本色从西南证券《医药行业周报：集采落地看好立异，医药破费受益战略》研报附件原文纲领）投资要点行情追念：本周医药生物指数下降0.93%，跑赢沪深300指数0.07个百分点，行业涨跌幅名瓜代24。2024岁首以来于今，医药行业下降7.82%，跑输沪深300指数23.61个百分点，行业涨跌幅名瓜代32。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为27.86倍，相对一起A股溢价率为82.42%(+2.52pp)，相对剔除银行后一起A股溢价率为37.41%(+3.27pp)，相对沪深300溢价率为132.4%(4.19pp)。本周相对发达最佳的子板块是线下药店，高涨6.6%，岁首以来发达最佳的前三板块离别是医药显露、原料药、化学制剂，涨跌幅离别为+7.8%、+4.3%、+4.1%。战略支撑提振破费，医药破费需求有望复苏。2024年中央经济责任会议冷漠，膨大愈加积极的财政战略和鸿沟宽松的货币战略，全地方扩大内需，恣意提振破费，膨大提振破费专项看成。中药破费品，药店等板块本年受到破费下行，跌幅较大。跟着刺激破费战略落地，部分医药破费需求有望普及。要点看好品牌中药，连锁药店还原弹性。第十批集采落地，腾笼换鸟支撑立异标的不变。12月12日，第十批国度组织药品集中带量采购产生拟中选成果。本批集采共有439家企业陈述、触及778个家具，最终62个品种采购凯旋，234家企业的385个家具赢得拟中选阅历，从最终拟中选成果来看，打针液品种占据大王人。医保局将指导各地及中选企业作念好中选成果落地膨大责任，确保天下患者于2025年4月用上本次集采中选家具。自2018年以来，国度医保局在十批集采中已凯旋采购435种药品，节俭医保资金将用于支撑立异药发展，医保资金腾笼换鸟战略趋势不变。推选组合：赛诺医疗(688108)、恩华药业(002262)、上海莱士(002252)、怡和嘉业(301367)、好意思好医疗(301363)、亿帆医药(002019)。港股组合：荣昌生物(9995)、和黄医药(0013)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、亚盛医药-B(6855)、康方生物(9926)。隆重组合：恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、华东医药(000963)、甘李药业(603087)、济川药业(600566)、贝达药业(300558)、马应龙(600993)。科创板组合：首药控股-U(688197)、泽璟制药-U(688266)、圣湘生物(688289)、博瑞医药(688166)、普门科技(688389)、澳华内镜(688212)。风险辅导：医药行业战略风险超预期；研发进展不足预期风险；功绩不足预期风险。

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